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嘉兴在线新闻网     2018-01-23 17:33     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖

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  北京时间今天凌晨,美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.25%至1.5%的水平,这是美联储今年以来第三次加息。

  2018年美联储预计加息3次

  美联储预计2018年美国经济增长2.5%,高于9月份预测的2.1%;到2018年底美国失业率预计为3.9%,低于9月份预测的4.1%。

  美联储当天发布的利率预测显示,到2018年底联邦基金利率中值将升至2.1%。这意味着美联储预计2018年加息3次,与9月份的预测保持一致。

  美联储主席耶伦在当天的新闻发布会上表示,美国经济增长将继续支持美联储渐进加息。这是耶伦作为美联储主席的最后一次新闻发布会。2018年2月初,现任美联储理事鲍威尔将接替耶伦成为下一届美联储主席。

  全球货币政策同步收紧的趋势正在来临

  12月14日,美联储完成了年内第三次加息,在美联储加息缩表政策引导下,加拿大、英国已领先一步跟随美联储加息,墨西哥、巴西、俄罗斯早已进入加息周期,最近韩国也进行了六年来首次加息动作,正式进入加息通道中(见下图),亚洲新兴经济体也正在步入货币政策的拐点。欧洲明年缩减QE并最终退出QE已成定局,紧随其后就是提高基准利率。

  

  由此可见,当前全球货币政策将面临同步收紧的趋势,中国央行虽然没有上调存贷款基准利率,但货币政策紧平衡、资金市场利率持续上扬的趋势仍在持续。

  今天,央行变相加息!

  就在今天早晨九点四十七分,央行上调了逆回购和MLF操作利率。也就是央行追随美联储年内第三次变相加息了。

  央行分别上调公开市场7天、28天期逆回购中标利率至2.5%、2.8%,此前分别为2.45%、2.75%,为今年3月来首次。此次MLF操作利率3.25%,上次为3.20%。

  央行跟进美联储“加息”并非年内首次。此前美联储分别在去年12月份、今年3月份和今年6月份加息三次,前两次中国央行均上调了操作利率,也大规模投放了MLF,但第三次仅超额续作MLF,并未跟随上调公开市场利率。

  为何此时选择“变相加息”?

  中国央行表示:

  公开市场操作投标倍数较高,利率随行就市上行是反映市场供求的结果,同时也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。

  央行还称:

  此次央行逆回购、MLF利率上行幅度小于市场预期,但客观上仍有利于市场主体形成合理的利率预期,避免金融机构过度加杠杆和扩张广义信贷,对控制宏观杠杆率也可起到一定的作用。

  若公开市场操作利率不能体现市场供求有上有下,会造成市场套利和定价扭曲。

  此次公开市场操作利率小幅上行可适度收窄二者之间的利差,有助于修复市场扭曲,理顺货币政策传导机制。

  中美财富争夺战才是盘大棋

  在加息的同时,美联储也将继续缩表,将按计划于明年1月将月度缩减规模增加到200亿美元,包括120亿美元国债和80亿美元抵押贷款支持证券。这些细节符合此前美联储提出的正常化计划。这也预示着美国开始了一个新的时代,加息+缩表+减税同时进行。

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  其中,加息提高美元的价值,孳息多了,美元就会更加强劲,美元强了,大量资金就会回补美元,比如中美出现了基准利率差之后,很多闲置资金,无疑存人民币就不划算了,所以都会纷纷选择换回美元,你能管住的是国内资本外流和老百姓换汇,但却管不住经营性资本的跨境流动,外国人的钱,你不可能不让人家拿走,这部分钱如果撤出也会对人民币造成巨大的冲击。

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  缩表就意味着美元少了,而物以稀为贵,美元少了则会刺激美元变得更值钱,再加上大量资本抢夺,明年美元有很强的动力反弹,如果经济没问题的话,那么不排除美元再来一次冲击100的情况,届时我们也会再出现去年底外汇上被动的局面。

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  看到美元涨,存款利率提升,本来这些跨境资本就已经蠢蠢欲动了,这时候特朗普还来了一把减税,企业所得从35%降到了20%,一下让美国的经营环境变得十分有竞争力,在美国办企业和办工厂看起来很划算了。还记得曹德旺说的吗?美国土地几乎不要钱,能源很便宜,物流很便宜,只有人工贵,其他都很便宜,没减税的时候就有很强的吸引力,现在减税之后,对于企业的吸引力就更大了,而且别忘了,人工智能的发展趋势就是用机器取代人工,比如富士康这种OEM代工企业,一直就想用机器把人都换了,实际上他也正在这么做,只是目前技术还达不到而已,随着未来几年的发展,机器换人一定是个趋势。那样我们的企业将不再具备任何优势,这些想想都后怕。

  每次金融危机的发生,都是因为资产价格膨胀,然后全球财富不够支撑资产价格全面上涨了,就会从有的地方爆掉,然后钱跑出来,跑到别的地方,实现财富和资产间的再平衡。比如拉美危机,日本危机,亚洲金融危机,互联网泡沫,次贷危机,欧债危机都是如此,一旦危机爆发,钱从这些泡沫的地方流出,世界经济就会恢复平衡,但是发生危机的地方就很难再获得财富,能东山再起,恢复往日荣耀的只有美国,因为他们了解这个游戏规则,也是这个游戏的主宰者,当他们预感到全球财富不够支撑资产价格的时候,就会开始加息缩表,从全球抢夺资金和企业,造成财富回流。他把钱抢走了,别的地方的泡沫就会破灭。

  所以财富争夺绝非小事,我们必须给予足够的重视,一定要避免去年底的情况发生,否则外储再被干掉1万亿美元,那就很危险了。所以别看现在外汇储备十连增,但其实压力和隐患都是很大的。暴风雨来临之前的宁静,都是很吓人的。现在我们当务之急,一定要给企业减税,加入企业争夺,先保住企业不外流再说,然后跟随美国加息,避免出现明显的利率差,不给资金出走的借口,然后要加快去杠杆的步伐,缓解债务问题。先把银行保护起来,以确保不发生系统性金融风险为底线,挤掉资产泡沫。在货币政策逐渐失去空间的背景下,财税政策一定要跟上,尽快完成税制改革。用房产税增收来给企业减税赢得更大的空间。

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  综合来看,这是一盘大棋,是中美经济乃至全球资本的一场博弈,绝不是国家想不想让房价跌这么简单。站在更高的格局上,你才会明白,保住财富,必须要保住市场活力,保住市场活力,必须要保住企业。而保住企业就必须要降低他的成本,国家能管得一个是税收,一个就是融资,融资这块要提高银行的贷款意愿,必须挤泡沫,让资金脱虚向实。而税收这块,给企业减税也不能影响财政平衡,造成债务问题加重,所以亟待找到增收项,房产税这种直接税将承担巨大的历史任务。这次改革的成败,甚至关系到未来几十年的国运。必然是一次巨大的财富洗牌。

  综合央视财经、中国经济网(ID:ourcecn)、齐俊杰看财经(ID:qijunjie82)等

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